一、ROA、ROE、ROI如何区别?看指标定义(公式参照百科)
1.1ROA,它是股东投的钱、公司借的钱共同赚的利润率。
总资产回报率(又称:总资产净利率):Return On Assets,缩写为ROA。
ROA=(税后净利润+利息开支)/总资产*100%=销售利润率*资产周转率。
例:某公司2019年总资产569.3亿元,税后净利润8亿元,利息开支3.6亿。ROA=(8+3.6)/569.3*100%=2.04%。(下图为某司的ROA、ROE对比)
1.2ROE,它是股东投的钱赚的利润率。
净资产收益率(又称:权益净利率):Return On Equity,缩写为ROE。
(下图:ROE公式,ROE与ROA的关系。图源:baidu图库)
例:某公司2019年总所有者权益171亿元,税后净利润8亿元。ROE=8/171*100%=4.68%。
1.3ROI,它是公司从一项投资活动中赚的利润率。
投资回报率:Return On Investment,缩写为ROI。
ROI=税前年利润/投资总额*100%。
例:某公司2019年投资性房地产税前月租5万元,按揭月利息2.8万,每月物业费0.8万元,首期房款520万,按揭贷款1080万。
ROI=(税前月租-按揭月息-每月物业费)×12÷(首期房款+按揭贷款)
=(5-2.8-0.8)*12/(520+1080)*100%
=1.05%。
二、指标解读
2.1很多人用ROE作为选股指标:“连续10年ROE大于15%的公司是非常优秀的公司”。《ROE魅影》介绍:“如果一家公司的ROE高达40%以上,就要小心了。”
如果一家公司的财务杠杆很高,它的ROE是提高了,但一旦遇到债券利率上升、或债务违约,公司会有资金链断裂的风险。(下图摘自我的《ROE的缺陷有哪些》一文)
2.2ROA与ROE结合起来看:如果一家企业ROA很低,财务杠杆很高,ROE很高,很容易蒙蔽投资者。ROA指标比ROE更能反映出公司的资产利用效率。
2.3ROI用作单项投资活动的方案选择。通常应结合5年期国债利率对比。应选择ROI超过国债收益率的方案。
三、指标改善
ROA、ROE都是用来评价公司的盈利能力。ROI主要用以评价某项投资活动,作为投资决策依据之一。
3.1如何提高ROA?
因为ROA=销售利润率*资产周转率,想提高总资产收益率,企业需要至少使用以下方案中的一项:
- 提高周转率,也就是销售额与总资产的比。
- 更低的所得税:税低,利润率高。
- 更高的销售利润率:提高产品单价,或降低产品成本,可提高销售利润率。
3.2如何提高ROE?
因为ROE=销售利润率*资产周转率*权益乘数,想提高股东权益净利率,企业需至少使用以下方案中的一项:
- 提高周转率,也就是销售额与总资产的比。
- 更低的所得税:税低,利润率高。
- 更高的销售利润率:提高产品单价,或降低产品成本,可提高销售利润率。
- 廉价的财务杠杆:借债成本低于总资产利润率。
- 更高的财务杠杆:在廉价的财务杠杆下,采用更高的财务杠杆。
3.3如何提高ROI?
因为ROI=税前年利润/投资总额*100%,想提高投资回报率,企业需至少使用以下方案中的一项:
- 提高年利润总额:提高利润,降低成本。
- 更少的投入:同样的利润额,采用投入最少的投资方案。
总结:
ROA总资产收益率、ROE净资产收益率主要用来评价公司的盈利能力,通常应将这两个指标结合起来看。ROI投资回报率主要用以评价一项投资活动是否值得投资。
感谢阅读。未尽事宜,欢迎补充。